円安・円高は投資にどう影響する？オルカン・米国株と為替の関係

オルカンや米国株を積み立てている人が見落としがちなのが、為替の影響です。結論から言うと、円で見た評価額はこう決まります。

円での評価額 ＝ 現地の株価 × 為替

つまり、株価がまったく動かなくても、為替だけで評価額は動きます。この仕組みを知らないと、下落局面で慌てて売ってしまいがちです。

なお本記事は、為替の先行きを予想するものではありません。投資信託・株式は元本割れの可能性があります。

円安・円高で何が起きるか

「円安＝日本人の資産が減る」とよく言われますが、これは正確ではありません。どこにお金を置いているかで、真逆になります。

	円安のとき	円高のとき
外貨建て資産（外国株・外国株の投信）	円での評価額は上がりやすい	円での評価額は下がりやすい
円の預金のみ	相対的に目減りしやすい	相対的に有利に働きやすい

円安とは「円の価値が下がる」こと。1ドルを買うのに必要な円が増える状態です。このときドル建ての資産を持っていれば、同じ1ドルがより多くの円に換算されます。

「株価は動いてないのに減った」の正体

基準価額が下がったとき、原因は2つに分けられます。

• 株安：投資先の企業や市場の価値が下がった
• 円高：為替が動いただけで、現地の株価は変わっていない

この切り分けができると、落ち着いて判断しやすくなります。為替は行ったり来たりするものなので、円高による一時的な目減りを「投資の失敗」と受け取って売るのは、もったいない判断になりがちです。

「全世界」でも為替の影響は避けられない

オルカンのような全世界株式型でも、中身の多くは外貨建てです。国の分散はできても、円以外の通貨で持っているという点は変わりません。

「全世界に分散しているから為替は関係ない」ではなく、「分散しても円で見れば為替の影響は受ける」と理解しておくのが正確です。

為替ヘッジ「あり」と「なし」

投資信託には、為替の影響を抑える仕組みを持つものがあります。

• 為替ヘッジあり：為替の影響を抑える。ただしヘッジのコストがかかる
• 為替ヘッジなし：為替の影響をそのまま受ける

長期の積立では「なし」を選ぶ人が多い傾向がありますが、どちらが正解かは目的次第です。目論見書で確認せずに買っている人も多いので、保有中の商品がどちらかは一度確認しておくとよいでしょう。

為替に振り回されないための3つの考え方

1. 当てにいかない。積立で平均化する

為替の先読みは難しい領域です。「円安だから今のうちに」と一括で買うと、円高に戻ったときに評価額が目減りします。毎月一定額を積み立てれば、高いときも安いときも自動的にならされます。

2. 下落の原因を切り分ける

前述のとおり、株安なのか円高なのかを見る習慣をつけると、不要な売却を減らせます。

3. 円と外貨、両方に置く

すべてを円預金にするのも、すべてを外貨建て資産にするのも、どちらかに賭けている状態です。両方持っていれば、どちらに振れても片方が効きます。

為替そのものを取引する「FX」という選択肢

為替の動きを直接の対象にするのがFXです。ただしFXは預けた資金を超える損失が生じる可能性がある、投資信託とは明確にリスクの性質が異なる取引です。

NISAでの積立と同じ感覚で始めるものではありません。興味がある場合も、まず仕組みを理解してから、少額でというのが基本です。

よくある質問

Q. 円安のうちに外国株を買ったほうがいいですか？ 為替の先行きは誰にも分かりません。タイミングを当てにいくより、積立で平均化するほうが現実的とされています。

Q. 為替ヘッジありを選べば安心ですか？ 為替の影響は抑えられますが、ヘッジのコストがかかります。また株価の下落リスクはなくなりません。

Q. 円高になったら積立をやめるべき？ 一般に、積立は続けることで平均化の効果が働きます。やめる判断は、為替ではなく自分の資金計画をもとに行うのが基本です。

Q. 全世界株式なら為替を気にしなくていい？ いいえ。国の分散はできても、円以外の通貨で持っている点は変わらないため、円で見た評価額は為替の影響を受けます。

まとめ

• 円での評価額は「現地の株価 × 為替」。株価が動かなくても評価額は動く
• 円安が得か損かは「どこに置いているか」で真逆になる
• 全世界株式でも、円で見れば為替の影響は受ける
• 為替ヘッジあり/なしは目的で選ぶ。コストの有無を確認する
• 当てにいかず、原因を切り分け、円と外貨の両方に置く

株式・投資信託は元本割れの可能性があります。FXは預けた資金を超える損失が生じる可能性があります。本記事は特定商品の売買や為替の見通しを示すものではありません。手数料や商品の内容は変更されることがあるため、最新情報は各公式サイトおよび目論見書でご確認ください。